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海通证券:股市走向低波动 借鉴过去房市和美股

济南新闻网 2021-04-14 10:18:08 新闻资讯 158℃

原标题:海通证券:股市走向低波动 借鉴过去房市和美股

  海通证券认为,居民配置影响资产波动形态,过去二十年我国居民的资产配置结构明显偏向房产,但是随着产业结构和人口结构的变迁,未来居民会多配一些权益资产,少配一些房产。我国一轮投资时钟也差不多4年左右,结合过去中国房市走势、美股长牛走势,未来A股长牛中小熊市,可能4年左右出现一次,背景可能是投资时钟处于滞胀阶段。

  长期来看,我国的股权投融资大时代已经开启,A股有望和美股一样走出一轮10年以上维度的长牛,但3-5年可能就会出现一次长牛中的小熊。从投资时钟所处阶段来分析,今年整体处在流动性边际收紧+基本面向上+通胀向上的过热期,A股仍处于牛市格局,还没到小熊阶段。

  本轮牛市19-20年科技领域的机会主要体现在半导体、芯片、光伏、电动车电池领域,展望21年,科技将进一步与制造业融合,即智能制造,如新能源改造生产端(汽车智能化、光伏)、5G改造生产端(云计算、人工智能、消费电子)等有望成为领涨行业。

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