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美国离股市再次大崩盘还有多远?专家找到答案

济南新闻网 2020-05-20 04:35:35 新闻资讯 136℃

而利率下行带来估值提升,叠加企业盈利稳定增长,美国股市也不断创出新高。市场利率的不断下降使得美股市盈率在1980年-2000年之间持续回升,随后维持高位。而受益于前面提到的多重利好因素,80年以来美国股市企业盈利也一直处于稳步上升的状态,仅在2001年和2008年前后因为金融危机而出现过短暂下跌。整体来说,1980年至今美股的年化收益在8%左右,其中6%的收益来自于企业盈利的增长,而剩余2%来自于估值的提升。

中国资产的二十年回首

1.我国大类资产的长期回报

分析完美国大类资产的百年变迁,我们来看看中国近二十年的大类资产表现。

过去接近二十年的时间里,中国的房地产回报高于金融资产。考虑到我国金融市场和商品房机制形成的时间,我们以02年初作为计算我国不同大类资产回报的时间起点,以上证综指、中债综合指数、全国商品房住宅销售均价分别作为股票、债券和房地产三类资产的价格指标。2002-2018年,我国房价、债券、股票的累计涨幅为313%、92%和52%,房地产的回报远远超过同期的金融资产,而上证综指的收益率仅勉强跑赢CPI的涨幅49%。

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